ECB công bố kết quả khảo sát SAFE vòng thứ 39 cho thấy môi trường tài chính của doanh nghiệp khu vực đồng euro đang xấu đi đáng kể. 42% doanh nghiệp báo cáo lãi suất vay tăng trong quý II, tăng mạnh từ 26% trong quý I.

Một phát hiện đáng chú ý là sự phân hóa rõ rệt giữa doanh nghiệp lớn và doanh nghiệp vừa và nhỏ về điều kiện tài chính. Doanh nghiệp lớn được hưởng lợi từ cạnh tranh ngân hàng gay gắt hơn, trong khi doanh nghiệp vừa và nhỏ phải đối mặt với tiêu chuẩn cho vay chặt chẽ hơn và lãi suất cao hơn.

Về kỳ vọng lạm phát, các doanh nghiệp dự báo lạm phát ổn định ở mức 3,0% cho cả 1 năm và 3 năm tới. Điều này cho thấy ECB đã thành công trong việc quản lý kỳ vọng lạm phát của thị trường.

EUR/USD giao dịch hẹp quanh 1,0880 sau khi báo cáo được công bố. Các nhà phân tích cho rằng dữ liệu tài chính doanh nghiệp xấu đi là tín hiệu quan trọng cho thấy nền kinh tế khu vực đồng euro đang chậm lại.

Dữ liệu CPI tháng 6 của Canada cho thấy lạm phát hạ nhiệt toàn diện. CPI tăng 2,8% so với cùng kỳ, thấp hơn dự báo 2,9% và giảm từ mức 3,2% của tháng 5. Giá xăng giảm mạnh là yếu tố chính thúc đẩy xu hướng giảm lạm phát.

Các chỉ số lạm phát cốt lõi cũng yếu. CPI trung vị ở mức 1,9% và CPI đã điều chỉnh ở mức 1,8%, cả hai đều thấp hơn mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương Canada. Điều này có nghĩa là áp lực lạm phát cơ bản đã được kiểm soát hiệu quả.

Sau dữ liệu, USD/CAD đã vượt qua ngưỡng kháng cự 1,3680 lên 1,3705. Xác suất BoC cắt giảm lãi suất vào tháng 9 tăng từ 55% lên 78%. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 2 năm giảm xuống 3,42%.

USD/CAD đã hình thành mô hình tăng giá rõ ràng. Hỗ trợ ngắn hạn ở 1,3620, kháng cự ở 1,3750. Nếu BoC cắt giảm lãi suất vào tháng 9, USD/CAD có khả năng thách thức 1,3850.

Cục Thống kê New Zealand công bố chỉ số CPI quý II tăng vọt lên 4,1%, cao hơn đáng kể so với dự báo 3,8% của thị trường. Giá xăng tăng 20,1% là động lực chính thúc đẩy lạm phát. Lạm phát hàng hóa thương mại đạt 4,9% cao hơn nhiều so với hàng hóa phi thương mại ở mức 3,4%.

Tỷ giá NZD/USD giảm mạnh sau khi dữ liệu được công bố, phá vỡ ngưỡng 0,6200 và hiện giao dịch quanh mức 0,6170. Ngưỡng hỗ trợ quan trọng 0,6150 là mức thấp được kiểm tra nhiều lần trong 6 tháng qua và cũng là vùng đường trung bình động 200 ngày.

Ngân hàng Dự trữ New Zealand đang đối mặt với tình thế khó khăn về chính sách. Mặc dù lạm phát cao thường đòi hỏi tăng lãi suất, nhưng thị trường lo ngại tác động ức chế của lãi suất cao lên tăng trưởng kinh tế. Thị trường hợp đồng tương lai lãi suất định giá xác suất tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 8 ở mức khoảng 60%.

Các nhà giao dịch ngoại hối nên tập trung vào các yếu tố chính sau: tuyên bố chính sách của RBNZ trong cuộc họp tháng 8, dữ liệu thương mại tuần tới và những thay đổi trong tâm lý rủi ro toàn cầu.

ECB họp ngày thứ Năm, thị trường đặt cược giữ nguyên lãi suất

Kỳ vọng ECB giữ nguyên lãi suất

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ họp vào thứ Năm tuần này, với kỳ vọng rộng rãi rằng lãi suất tiền gửi sẽ được giữ ở mức 2,25%. Mặc dù vậy, căng thẳng Trung Đông đang đẩy giá năng lượng lên cao, có thể buộc ECB phải xem xét lại triển vọng lạm phát. Cuộc họp báo của Chủ tịch ECB Christine Lagarde sau cuộc họp sẽ là tâm điểm chú ý của giới đầu tư.

Tác động của giá dầu lên lạm phát châu Âu

Giá dầu WTI vượt 83 USD đang thúc đẩy kỳ vọng lạm phát tại khu vực đồng euro tăng cao. Các thành viên diều hâu trong ECB đang kêu gọi xem xét tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 9. Lạm phát lõi của khu vực đồng euro vẫn ở mức cao, và giá năng lượng tăng có thể đảo ngược xu hướng giảm lạm phát gần đây.

Triển vọng tỷ giá EUR/USD

Các nhà phân tích dự báo nếu Lagarde phát tín hiệu diều hâu, đồng euro có thể tăng giá. Nhà giao dịch ngoại hối nên theo dõi kỹ tuyên bố của Lagarde, đặc biệt là về triển vọng lạm phát và lộ trình lãi suất trong tương lai. Quyết định của ECB trong tuần này sẽ định hình hướng đi của đồng euro trong trung hạn.

Căng thẳng Mỹ-Iran đẩy giá dầu lên đỉnh 1 tháng, vàng hút dòng vốn trú ẩn

Không kích Mỹ làm rung chuyển thị trường năng lượng

Mỹ tiến hành không kích nhằm vào Iran, gây chấn động thị trường tài chính toàn cầu. Dầu thô WTI vọt lên trên 83 USD/thùng, chạm mức cao nhất trong một tháng. Vàng, kênh trú ẩn an toàn truyền thống, tăng vọt lên vùng 2.420 USD/ounce khi dòng vốn đổ mạnh vào tài sản an toàn. Các nhà phân tích cảnh báo căng thẳng Trung Đông có thể kéo dài và tác động nghiêm trọng đến nguồn cung dầu toàn cầu.

Eo biển Hormuz dưới làn đạn

Eo biển Hormuz, huyết mạch vận chuyển khoảng 20% lượng dầu thế giới, ghi nhận sản lượng vận tải giảm hơn 50% sau vụ không kích. Các chuyên gia năng lượng cảnh báo nếu xung đột leo thang, giá dầu có thể vượt 85 USD/thùng. Tình hình địa chính trị bất ổn đang khiến tài sản rủi ro biến động dữ dội.

Tác động đến thị trường ngoại hối

Đô la Mỹ được hỗ trợ bởi nhu cầu trú ẩn nhưng đà tăng bị hạn chế do dữ liệu thị trường lao động yếu. Đô la Canada tăng mạnh nhờ giá dầu cao, trong khi franc Thụy Sĩ và yen Nhật cũng hút dòng vốn trú ẩn. Nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ tình hình Trung Đông và chuẩn bị cho biến động thị trường.

ECB họp ngày thứ Năm, thị trường đặt cược giữ nguyên lãi suất

Kỳ vọng ECB giữ nguyên lãi suất

Tác động của giá dầu lên lạm phát châu Âu

Triển vọng tỷ giá EUR/USD

Căng thẳng Mỹ-Iran đẩy giá dầu lên đỉnh 1 tháng, vàng hút dòng vốn trú ẩn

Không kích Mỹ làm rung chuyển thị trường năng lượng

Eo biển Hormuz dưới làn đạn

Tác động đến thị trường ngoại hối

Thị trường lao động Mỹ tiếp tục cho thấy sức mạnh vượt trội khi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu trong tuần gần nhất chỉ đạt 215.000 đơn, thấp hơn dự báo của các chuyên gia kinh tế. Con số này phản ánh thị trường lao động thắt chặt với nhu cầu tuyển dụng vẫn cao.

Dữ liệu việc làm mạnh mẽ là yếu tố hỗ trợ đắc lực cho lập trường diều hâu của Fed. Với thị trường lao động vững chắc, Fed có đủ điều kiện để duy trì lãi suất cao mà không lo ngại về suy thoái kinh tế sâu. Biên bản cuộc họp FOMC tháng 7 cho thấy các quan chức Fed coi dữ liệu thị trường lao động là yếu tố then chốt trong quyết định chính sách.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 6 của Mỹ giảm nhẹ là tín hiệu tích cực, nhưng lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ – lĩnh vực mà Fed theo dõi chặt chẽ nhất – vẫn tăng cao. Điều này phản ánh áp lực tiền lương và chi phí dịch vụ vẫn còn dai dẳng, đòi hỏi Fed phải duy trì chính sách thắt chặt.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm xuống mức 4,545% giữa lúc nhà đầu tư tìm đến tài sản an toàn và điều chỉnh kỳ vọng về lãi suất. Sự sụt giảm lợi suất trái phiếu phản ánh thị trường đang đánh giá cao hơn rủi ro suy thoái kinh tế, trái ngược với dữ liệu việc làm mạnh mẽ.

Đồng đô la Mỹ mạnh lên từ lập trường diều hâu của Fed là yếu tố chính gây áp lực lên các đồng tiền châu Á. Dòng vốn chảy khỏi thị trường mới nổi càng làm trầm trọng thêm áp lực này, đặc biệt là khi căng thẳng Trung Đông làm gia tăng tâm lý ngại rủi ro.

Sự bất ổn trong chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) càng làm phức tạp thêm bức tranh thị trường ngoại hối châu Á. Đồng yên yếu kéo theo nhiều đồng tiền châu Á khác suy yếu theo, gây khó khăn cho các ngân hàng trung ương trong việc kiểm soát lạm phát nhập khẩu.

Các nhà giao dịch ngoại hối đang đặc biệt chú ý đến dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ sẽ được công bố trong tuần tới, bao gồm Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) và Doanh số Bán lẻ. Những dữ liệu này sẽ cung cấp thêm thông tin về xu hướng kinh tế và lạm phát, giúp Fed đưa ra quyết định tại cuộc họp tiếp theo.

Căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông đã leo thang nghiêm trọng khi xung đột giữa Israel và Iran gia tăng, đẩy thị trường tài chính toàn cầu vào trạng thái hỗn loạn. Ngày 16 tháng 7 chứng kiến làn sóng bán tháo tài sản rủi ro trên diện rộng khi các nhà đầu tư đổ xô tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn.

Vàng, kim loại quý được coi là tài sản an toàn (Safe Haven) hàng đầu, đã tăng vọt lên mức 4.053 USD/ounce, mức cao nhất trong nhiều tháng. Đà tăng của vàng được hỗ trợ bởi cả căng thẳng địa chính trị và triển vọng lãi suất Mỹ không chắc chắn.

Dầu thô cũng ghi nhận biến động mạnh khi thị trường lo ngại rằng xung đột có thể lan rộng ra toàn khu vực, đe dọa nguồn cung dầu từ Trung Đông – khu vực chiếm khoảng 30% sản lượng dầu thô toàn cầu. Giá dầu Brent và WTI đồng loạt tăng cao.

Biên bản cuộc họp FOMC tháng 7 vừa được công bố càng làm gia tăng bất ổn khi Fed phát tín hiệu có thể tăng lãi suất thêm nếu lạm phát vẫn ở mức cao. Sự kết hợp giữa rủi ro địa chính trị và bất ổn chính sách tiền tệ khiến dự báo thị trường trở nên phức tạp hơn bao giờ hết.

Đồng đô la Mỹ vẫn giữ vững sức mạnh bất chấp căng thẳng, nhờ nền kinh tế Mỹ vẫn khỏe mạnh hơn so với các nước phát triển khác. Tuy nhiên, sự kiện này đã làm dấy lên câu hỏi về khả năng Fed ưu tiên kiểm soát lạm phát hay hỗ trợ tăng trưởng trong bối cảnh rủi ro toàn cầu gia tăng.

Đồng yên Nhật tiếp tục suy yếu do sự bất định trong chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ). Mặc dù BOJ đã có những tín hiệu về việc thay đổi chính sách nhưng vẫn chưa đưa ra lộ trình rõ ràng, khiến đồng yên chịu áp lực từ chênh lệch lãi suất rộng với Mỹ.

Chỉ số CPI tháng 6 của Mỹ hạ nhiệt nhẹ tạo hy vọng cho thị trường rằng áp lực giá có thể bắt đầu giảm bớt. Tuy nhiên, lạm phát dịch vụ lõi (Core Services Inflation) vẫn ở mức cao, đây là yếu tố mà Fed đặc biệt quan tâm và là lý do khiến Fed vẫn thận trọng trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã quyết định giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 3,50-3,75% trong cuộc họp tháng 7, theo biên bản cuộc họp FOMC được công bố vào ngày 8 tháng 7. Quyết định này nằm trong khuôn khổ kỳ vọng của thị trường nhưng những tín hiệu từ Chủ tịch Fed Kevin Warsh đã thu hút sự chú ý đặc biệt.

Chủ tịch Warsh đã thể hiện lập trường diều hâu (hawkish) rõ ràng, nhấn mạnh rằng Fed vẫn cần duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt cho đến khi lạm phát quay trở lại mục tiêu 2% một cách bền vững. Ông cảnh báo rằng cuộc chiến chống lạm phát vẫn chưa kết thúc và Fed sẵn sàng hành động mạnh mẽ hơn nếu cần thiết.

Báo cáo Dự báo Kinh tế Tóm tắt (SEP) công bố cùng với biên bản cuộc họp cho thấy phần lớn các thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vẫn dự kiến sẽ có ít nhất một lần tăng lãi suất nữa trong năm 2026. Lạm phát cốt lõi (core inflation) vẫn ở mức cứng đầu đặc biệt là trong lĩnh vực dịch vụ.

Chỉ số đồng đô la Mỹ (DXY) tiếp tục duy trì đà tăng mạnh, leo lên mức cao nhất trong nhiều tuần khi các nhà đầu tư điều chỉnh kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất sang giai đoạn muộn hơn. Đồng đô la mạnh đang gây áp lực lên các đồng tiền thị trường mới nổi bao gồm cả các đồng tiền châu Á.

Trên thị trường trái phiếu, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm xuống còn khoảng 4,545%, phản ánh lo ngại về triển vọng kinh tế và tăng trưởng chậm lại trong tương lai. Sự sụt giảm lợi suất trái phiếu cũng được thúc đẩy bởi tâm lý ngại rủi ro (Risk-Off) gia tăng trên thị trường.

Số liệu thị trường lao động Mỹ vẫn mạnh mẽ với số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu ở mức 215.000 đơn, thấp hơn dự báo của thị trường. Điều này phản ánh thị trường lao động thắt chặt, hỗ trợ cho lập trường thắt chặt chính sách tiền tệ của Fed.

Các nhà phân tích tại các ngân hàng thương mại lớn ở châu Á nhận định rằng xu hướng lãi suất Mỹ có thể tăng thêm cùng với căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông sẽ là yếu tố gây áp lực lên các đồng tiền châu Á trong ngắn và trung hạn. Các ngân hàng trung ương trong khu vực có thể lựa chọn giữ nguyên lãi suất để duy trì ổn định tỷ giá.