Ngày 4/9, theo dữ liệu công bố từ Trung tâm Giao dịch Ngoại hối Trung Quốc, tỷ giá trung tâm của đồng Nhân dân tệ so với USD trên thị trường liên ngân hàng đạt mức 6,7787, tăng 20 điểm cơ bản so với phiên trước đó. Đây là phiên mạnh lên thứ hai liên tiếp của đồng Nhân dân tệ, cho thấy nhịp độ tăng giá trong thời gian gần đây và giúp thị trường có cái nhìn rõ hơn về sự dịch chuyển trọng tâm của tỷ giá Nhân dân tệ.
Nhìn từ bối cảnh vĩ mô rộng hơn, sự mạnh lên của Nhân dân tệ trong giai đoạn này không phải là hiện tượng cô lập. Chỉ số đồng USD thời gian qua liên tục đi xuống, đã rơi xuống dưới mốc 99 và nằm ở vùng thấp trong một khoảng thời gian. Đồng USD suy yếu trực tiếp cải thiện diễn biến tương đối của các đồng tiền phi Mỹ, trong đó có Nhân dân tệ. Bên cạnh đó, nhiều số liệu việc làm của Mỹ có dấu hiệu hạ nhiệt, kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nới lỏng chính sách tăng lên, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cũng đi xuống theo. Các yếu tố này cùng nhau làm giảm sức hấp dẫn của đồng USD và giảm bớt áp lực bên ngoài đối với các đồng tiền thị trường mới nổi.
Đáng chú ý, trong khi tỷ giá trung tâm Nhân dân tệ so với USD mạnh lên, tỷ giá trung tâm của Nhân dân tệ so với các đồng tiền chủ chốt khác như EUR, JPY, GBP cũng mạnh lên trên diện rộng. Lấy EUR làm ví dụ, tỷ giá trung tâm EUR/CNY ngày 4/9 là 7,8397, giảm rõ rệt so với phiên trước, nghĩa là cùng một lượng Nhân dân tệ có thể đổi được nhiều EUR hơn. Sự mạnh lên của Nhân dân tệ lần này có bề rộng nhất định, không chỉ đối với USD mà còn đối với rổ các đồng tiền chủ chốt.
Sự mạnh lên trên nhiều điểm phản ánh tác động cộng hưởng của môi trường trong và ngoài nước. Về trong nước, nền kinh tế Trung Quốc duy trì nền tảng ổn định, cơ cấu thương mại liên tục được tối ưu, thị trường mua bán ngoại tệ tương đối cân bằng, tạo nền tảng hỗ trợ vững chắc cho tỷ giá Nhân dân tệ. Về bên ngoài, đồng USD bước vào chu kỳ suy yếu, khẩu vị rủi ro của dòng vốn toàn cầu phục hồi, một bộ phận vốn ngoại quay trở lại tài sản khu vực châu Á – Thái Bình Dương bao gồm Trung Quốc. Hai lực này cộng hưởng đẩy tỷ giá trung tâm Nhân dân tệ mạnh lên liên tiếp.
Tuy nhiên, thị trường hối đoái chưa bao giờ là thị trường một chiều. Cơ quan quản lý nhiều lần nhấn mạnh tỷ giá Nhân dân tệ sẽ duy trì biến động hai chiều và tăng tính linh hoạt. Biến động hai chiều nghĩa là cả mạnh lên và yếu đi đều có thể xảy ra, tùy thuộc vào dữ liệu kinh tế, định hướng chính sách và nhịp độ thay đổi của môi trường bên ngoài. Đối với nhà đầu tư và doanh nghiệp thông thường, việc xây dựng quan điểm quản trị rủi ro tỷ giá trung lập, ổn định còn quan trọng hơn việc đặt cược vào việc Nhân dân tệ chỉ mạnh lên một chiều.
Đối với bộ phận tài chính của doanh nghiệp, biến động tỷ giá ảnh hưởng trực tiếp đến việc hạch toán thu nhập xuất khẩu và chi phí nhập khẩu. Trong giai đoạn Nhân dân tệ mạnh lên từng đợt, doanh nghiệp xuất khẩu có thể lựa chọn thời điểm quy đổi ngoại tệ phù hợp, còn doanh nghiệp nhập khẩu có thể kết hợp công cụ phòng ngừa rủi ro để khóa chi phí dài hạn. Với nhà đầu tư cá nhân, nếu phân bổ vốn vào tài sản nước ngoài, cần lưu ý tác động của tỷ giá đến lợi nhuận thực tế và thực hiện phân bổ đa dạng hợp lý.
Nhìn về phía trước, xu hướng tỷ giá Nhân dân tệ vẫn xoay quanh nhiều biến số như sức mạnh của đồng USD, chênh lệch lãi suất Trung – Mỹ, dòng vốn và tình hình địa chính trị quốc tế. Trong ngắn hạn, thị trường sẽ chú ý đến các số liệu việc làm và lạm phát quan trọng của Mỹ sắp công bố, vì chúng có thể tác động đến kỳ vọng chính sách của Fed và từ đó ảnh hưởng trực tiếp đến USD và Nhân dân tệ. Về trung và dài hạn, chỉ cần nền tảng kinh tế Trung Quốc vững vàng, tỷ giá Nhân dân tệ có cơ sở và đủ sức chịu đựng để vận hành ổn định.