Đồng yen Nhật Bản tiếp tục suy yếu xuống mức thấp nhất trong 40 năm so với đồng đô la Mỹ, làm gia tăng nguy cơ can thiệp từ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) và Bộ Tài chính Nhật Bản (MOF). Đồng USD/JPY đã vượt qua ngưỡng 162 trong tuần này, đẩy các nhà hoạch định chính sách Nhật Bản vào thế khó khi phải cân bằng giữa việc bảo vệ đồng nội tệ và duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.
Theo các nguồn tin từ Reuters, Nhật Bản đang chuyển sang chiến lược can thiệp kiểu “phục kích” không báo trước đối với những nhà đầu cơ bán khống đồng yen, thay vì cảnh báo rủi ro từ trước như thông lệ. Sự thay đổi trong cách tiếp cận này nhằm tạo ra yếu tố bất ngờ và tăng chi phí cho các nhà đầu cơ, những người không còn có thể dựa vào cảnh báo bằng lời nói để chuẩn bị trước cho hành động của MOF.
Tuy nhiên, chiến lược này làm gia tăng rủi ro hai chiều cho USD/JPY xoay quanh bất kỳ bất ngờ nào từ dữ liệu kinh tế trong nước hoặc sự thay đổi kỳ vọng về lãi suất Fed. Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ vào thứ Năm được xem là yếu tố then chốt có thể làm dịu sức mạnh đồng đô la mà không cần đến can thiệp trực tiếp, với kỳ vọng rằng dữ liệu việc làm yếu có thể khiến Fed bớt diều hâu hơn.
Khoảng cách lãi suất chính sách rộng giữa BOJ ở mức 1% và Fed ở mức 3,50% đến 3,75% tiếp tục củng cố luận điểm cơ cấu cho sự suy yếu của đồng yen, bất kể thời điểm can thiệp. Nhật Bản đã chi tới 11,7 nghìn tỷ yen trong giai đoạn can thiệp cuối tháng Tư đến đầu tháng Năm, nhưng hiệu quả chỉ tồn tại trong thời gian ngắn trước khi đồng yen quay lại xu hướng giảm.
Tác động của đồng yen yếu lan tỏa rộng khắp thị trường tài chính châu Á. Các nhà đầu tư nước ngoài đã rút kỷ lục 137 tỷ đô la khỏi thị trường chứng khoán châu Á khi làn sóng AI buộc phải tái cân bằng danh mục đầu tư. Chỉ số KOSPI của Hàn Quốc giảm mạnh 6% trong phiên giao dịch gần đây, trong khi Nikkei của Nhật Bản giảm hơn 2,5%.
Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) cũng đã lên tiếng cảnh báo về khả năng can thiệp để bảo vệ đồng won yếu. Các quan chức BOK cho biết ngân hàng có đủ năng lực để thực hiện các biện pháp cần thiết, trong bối cảnh lạm phát của Hàn Quốc đã chạm mức cao nhất trong 2,5 năm và dòng vốn chảy ra từ cổ phiếu chip đang gia tăng.
Đối với các nhà giao dịch ngoại hối, đồng yen yếu tạo ra cả cơ hội và rủi ro. Trong ngắn hạn, xu hướng suy yếu của yen có thể tiếp tục do chênh lệch lãi suất vẫn rộng, nhưng rủi ro can thiệp bất ngờ từ BOJ và MOF có thể gây ra biến động giá mạnh. Chiến lược thận trọng nhất trong bối cảnh này là quản lý rủi ro chặt chẽ và theo dõi sát sao các tín hiệu từ chính quyền Nhật Bản.