Trong thời gian gần đây, đồng Yên Nhật có màn thể hiện khá nổi bật giữa các đồng tiền chủ chốt. USD/JPY đã giảm xuống vùng 159, thấp hơn đáng kể so với mức đỉnh trước đó, trong khi đồng Yên tăng giá khoảng 2% so với USD trong một tháng qua. Điều này phản ánh sự hồi phục của đồng Yên, trái ngược với giai đoạn trước khi đồng tiền này liên tục suy yếu. Đà hồi phục này là kết quả của hai lực kéo đồng thời: hoạt động giao dịch carry hạ nhiệt và đồng USD suy yếu.
Giao dịch carry là việc nhà đầu tư vay đồng tiền lãi suất thấp như Yên để đầu tư vào tài sản có lợi suất cao hơn nhằm kiếm chênh lệch. Khi khẩu vị rủi ro thị trường tăng, loại giao dịch này thường kéo đồng Yên đi xuống; nhưng khi tâm lý trở nên căng thẳng và biến động lớn hơn, các vị thế carry thường bị đóng lại, dòng vốn quay về đồng Yên và đẩy đồng tiền này lên giá. Gần đây thị trường toàn cầu tập trung nhiều hơn vào khả năng Fed cắt giảm lãi suất và mức độ hạ nhiệt của kinh tế Mỹ, khiến khẩu vị rủi ro thu hẹp, đồng Yên vì thế được ưa chuộng trở lại.
Bên cạnh đó, sự suy yếu của chỉ số đô la Mỹ cũng tiếp thêm sức mạnh cho đồng Yên. Xu hướng giảm của USD/JPY phản ánh cả kỳ vọng chênh lệch lãi suất Mỹ – Nhật thu hẹp lẫn sự tái phân bổ dòng vốn giữa các đồng tiền. Nhìn từ góc độ kỹ thuật, đồng Yên có thể tiếp tục chuỗi hồi phục hay không phụ thuộc vào việc USD có trụ vững hay không và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) sẽ có phát biểu như thế nào.
Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng cần lưu ý rủi ro đi kèm với việc đồng Yên tăng giá nhanh. Sự đảo chiều mạnh của các giao dịch carry thường kéo theo biến động gia tăng; nếu dữ liệu kinh tế toàn cầu bất ngờ, đồng Yên cũng có thể có những nhịp tăng giảm dữ dội cả hai chiều. Giới giao dịch nên theo dõi sát tin tức vĩ mô, quản lý quy mô vị thế và điểm dừng lỗ hợp lý, tránh ra quyết định theo cảm xúc khi thị trường biến động dữ dội.