Bước sang tuần thứ hai của tháng 9, thị trường ngoại hối toàn cầu vẫn xoay quanh chủ đề chính là định giá lại lộ trình chính sách tiền tệ của Fed. Số liệu cho thấy đến ngày 8/9, chỉ số USD vận động quanh vùng 98,8, tiếp tục duy trì trạng thái suy yếu dưới ngưỡng tâm lý 99, phản ánh đà yếu ngắn hạn của đồng bạc xanh vẫn chưa có dấu hiệu phục hồi rõ rệt.
Nguyên nhân trực tiếp khiến USD suy yếu là việc thị trường điều chỉnh lại kỳ vọng chính sách. Sau khi loạt số liệu kinh tế Mỹ công bố yếu hơn dự kiến, ngày càng nhiều nhà đầu tư đặt cược Fed sẽ sớm chuyển sang nới lỏng, qua đó kéo giảm lợi suất trái phiếu và định giá đồng USD. Trong bối cảnh đó, các tài sản định giá bằng USD như vàng và năng lượng được hưởng lợi, tạo hiệu ứng bập bênh giữa USD và hàng hóa.
Trong bối cảnh USD yếu, vị thế của Nhân dân tệ khá tế nhị. Ngày 8/9, tỷ giá trung tâm công bố ở mức 6,7804 tệ, tăng nhẹ so với phiên trước, cho thấy đồng Nhân dân tệ điều chỉnh ngắn hạn sau chuỗi tăng giá. Phía sau mức điều chỉnh này vừa là áp lực chốt lời tích lũy, vừa là ý đồ của chính sách nhằm làm phẳng biến động quá nhanh của tỷ giá. Nhìn chung, Nhân dân tệ không mù quáng tăng theo đà yếu của USD mà chú trọng biến động hai chiều và ổn định kỳ vọng hơn.
Cần lưu ý rằng, nếu USD suy yếu xuất phát từ lo ngại suy thoái kinh tế Mỹ, thì đồng thời cũng làm dấy lên lo ngại về nhu cầu toàn cầu, trong đó có đơn hàng xuất khẩu của Trung Quốc, từ đó gián tiếp gây áp lực lên Nhân dân tệ. Hai lực này đan xen khiến Nhân dân tệ nhiều khả năng dao động trong biên độ giới hạn thay vì chạy theo một đường thẳng. Các doanh nghiệp Việt Nam có giao thương với Trung Quốc cần theo dõi sát diễn biến này để quản trị rủi ro ngoại tệ phù hợp.
Với nhà đầu tư, việc USD phá ngưỡng 99 là tín hiệu cần xem xét đa chiều. USD yếu có thể mở ra cơ hội cho vàng và dầu, nhưng nếu suy yếu quá nhanh sẽ tiềm ẩn rủi ro bật tăng kỹ thuật trở lại. Chiến lược thận trọng là chờ xác nhận từ các dữ liệu kinh tế và quyết sách quan trọng trước khi điều chỉnh danh mục, tránh đuổi bán USD ngay tại vùng thấp.
Tóm lại, thị trường ngoại hối đang ở giai đoạn nhạy cảm của việc chọn hướng đi. Sự kết hợp giữa USD yếu và Nhân dân tệ biến động hai chiều vừa mang thách thức vừa chứa cơ hội cấu trúc. Nhà đầu tư nên giữ bình tĩnh, giảm đòn bẩy và tuân thủ nghiêm kỷ luật quản trị rủi ro để ứng phó với biến động có thể gia tăng trong thời gian tới.