USD/JPY tiếp tục mạnh lên, dù Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) cam kết sẽ tiếp tục thắt chặt trong tương lai, đồng yen chỉ nhận được hỗ trợ hạn chế vì lợi thế lợi suất của Mỹ vẫn còn. Chừng nào chênh lệch này chưa thu hẹp đáng kể, yen khó đảo chiều tăng
BoJ nâng lãi suất chính sách lên 1,25% với tỷ lệ phiếu 7-2, cho thấy sự chia rẽ nội bộ. Tuy nhiên ngay cả khi tăng lãi suất đã diễn ra, USD/JPY vẫn giữ vùng cao sau công bố, phản ánh nỗ lực thắt chặt đơn phương của Nhật không đủ bù đắp sức hút từ lợi suất cao của Mỹ
Dữ liệu lạm phát Nhật phần nào ủng hộ việc tăng lãi suất. Lạm phát cơ bản vẫn cao hơn mục tiêu 2% và tăng trưởng tiền lương bắt đầu cải thiện. Nhưng BoJ vốn thận trọng, lo ngại thắt chặt quá sớm có thể bóp nghẹt đà phục hồi còn mong manh. Việc bình thường hóa chính sách vì thế khó diễn ra nhanh
Thái độ của Tokyo với yen yếu cũng đáng chú ý. Giới chức Nhật nhiều lần cho rằng yen bị định giá thấp và ám chỉ không loại trừ can thiệp. Can thiệp bằng lời nói phần nào hạn chế tốc độ mất giá, nhưng kinh nghiệm quá khứ cho thấy nếu nền tảng không ủng hộ, can thiệp đơn thuần khó đảo chiều xu hướng, thậm chí có thể kích hoạt phản ứng ngược dữ dội
Từ phía Mỹ, dữ liệu việc làm yếu tạm thời gây áp lực lên USD nhưng không thay đổi trạng thái yếu của yen. Điều này cho thấy khi chênh lệch lãi suất Mỹ – Nhật ở mức cực đoan, nhu cầu yen vẫn yếu. Chỉ khi lợi suất Mỹ giảm xu hướng hoặc BoJ thể hiện quyết tâm mạnh mẽ hơn, chênh lệch mới thực sự thu hẹp
Về kỹ thuật, hỗ trợ quan trọng của USD/JPY nằm ở vùng đáy gần nhất, kháng cự tập trung quanh các mốc tâm lý lớn. Nếu giá tiếp tục đứng cao và thách thức các mức cao hơn, rủi ro can thiệp từ Nhật sẽ tăng rõ rệt, có thể gây biến động nhanh và mạnh
Với nhà giao dịch, cần đặc biệt đề phòng rủi ro can thiệp. Trong quá khứ Nhật từng can thiệp nhiều lần khi yen mất giá nhanh, khiến giá biến động dữ dội tức thì. Do đó chiến lược theo xu hướng cần đặt cắt lỗ sát và theo dõi chênh lệch lãi suất, tín hiệu chính sách của hai ngân hàng trung ương cùng mọi phát biểu từ Bộ Tài chính Nhật, vì can thiệp thường xuất hiện vào thời điểm thị trường không ngờ tới