Phiên giao dịch ngày 10/9/2026 đánh dấu một bước ngoặt đáng chú ý trên thị trường tiền tệ châu Á. Tỷ giá trung tâm USD/CNY chỉ được điều chỉnh lên 6,7766, tức chỉ tăng vỏn vẹn 3 điểm pip so với mức 6,7769 của phiên trước đó. Con số này dường như rất nhỏ, nhưng lại mang ý nghĩa lớn: đà tăng giá của đồng Nhân dân tệ đã chậm lại rõ rệt sau khi phiên trước đó ghi nhận mức điều chỉnh tới 35 pip.
Đồng USD đang yếu đi, nhưng không sụp đổ
Chỉ số Dollar Index (DXY) hiện dao động quanh vùng 98,70 – 98,75, tiếp tục nằm dưới ngưỡng tâm lý 99 và đang trong trạng thái tích lũy yếu. Đây là tín hiệu cho thấy dòng tiền đang dần rời bỏ vị thế nắm giữ USD, trong bối cảnh lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm nhích lên mức 4,84%. Điều nghịch lý là lợi suất tăng thường hỗ trợ USD, nhưng lần này áp lực bán USD vẫn chiếm ưu thế — phản ánh kỳ vọng thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách trong các quý tới.
Đối với nhà đầu tư Việt Nam, đây là thời điểm cần đặc biệt lưu ý đến diễn biến tỷ giá USD/VND. Khi DXY suy yếu mà Ngân hàng Nhà nước vẫn duy trì chính sách điều hành tỷ giá linh hoạt theo rổ tiền tệ, áp lực mất giá lên đồng nội tệ sẽ giảm bớt. Nói cách khác, giai đoạn căng thẳng nhất của USD/VND có thể đang dần qua đi, mở ra cơ hội tái cơ cấu danh mục cho người nắm giữ ngoại tệ.
Giữ USD hay VND: bài toán lợi suất thực
Câu hỏi muôn thuở của nhà đầu tư cá nhân Việt Nam là nên gửi tiết kiệm bằng VND với lãi suất huy động 5-6%/năm, hay tích trữ USD trong tài khoản ngoại tệ với lãi suất gần như bằng 0. Khi Fed còn duy trì lãi suất cao, việc nắm giữ USD từng là lựa chọn hợp lý nhờ chênh lệch lợi suất và kỳ vọng tỷ giá tăng. Nhưng trong bối cảnh hiện nay, khi DXY dưới 99 và đà tăng của Nhân dân tệ chậm lại, khoảng cách lợi nhuận này đang thu hẹp đáng kể.
Nếu tỷ giá USD/VND chỉ biến động trong biên độ hẹp 1-2%/năm, thì việc gửi VND với lãi suất 5%/năm rõ ràng có lợi hơn về lợi suất thực. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn cần giữ một tỷ trọng USD nhất định như lớp đệm phòng ngừa rủi ro, đặc biệt với những ai có nhu cầu chi tiêu ngoại tệ hoặc cho con du học.
Vàng lên đỉnh, một kênh trú ẩn không thể bỏ qua
Trong khi tiền tệ biến động thận trọng, vàng lại đang chứng kiến mức giá gây sốc: vàng giao ngay khoảng 4.418 USD/oz, còn bạc ở mức 67,66 USD/oz. Quy đổi theo tỷ giá hiện hành, mỗi ounce vàng đã vượt xa mọi dự báo của giới phân tích đầu năm. Với người Việt, vàng không chỉ là tài sản đầu tư mà còn là kênh tích lũy truyền thống, được ưa chuộng qua các thương hiệu vàng miếng SJC và vàng nhẫn 9999.
Mức giá vàng thế giới cao kỷ lục sẽ đẩy giá vàng trong nước tăng mạnh, thậm chí chênh lệch với giá thế giới tiếp tục nới rộng do nguồn cung trong nước hạn chế. Nhà đầu tư cần tỉnh táo: mua vàng ở vùng đỉnh luôn tiềm ẩn rủi ro điều chỉnh ngắn hạn lớn. Thay vì all-in, chiến lược mua trung bình giá theo từng đợt, nắm giữ dài hạn và xác định vàng là kênh bảo toàn vốn thay vì lướt sóng, sẽ an toàn hơn nhiều.
Rủi ro từ địa chính trị và dầu thô
Bối cảnh thị trường đang phức tạp hơn với giá dầu. Dầu WTI đã vọt lên khoảng 96,45 USD/thùng (tăng 5,6%) và dầu Brent chạm 101,27 USD/thùng (tăng 6%), chính thức quay lại trên mốc 100 USD lần đầu sau nhiều tháng. Nguyên nhân chính đến từ mức phí rủi ro địa chính trị gia tăng tại Trung Đông. Giá dầu tăng sẽ tác động trực tiếp đến lạm phát toàn cầu, gián tiếp gây áp lực lên tỷ giá và chính sách tiền tệ của nhiều quốc gia, trong đó có Việt Nam — một nền kinh tế nhập khẩu năng lượng lớn.
Chiến lược cho nhà đầu tư
Thứ nhất, duy trì tỷ trọng USD vừa phải (khoảng 20-30% danh mục tiền gửi) như lớp đệm rủi ro, thay vì chuyển toàn bộ sang ngoại tệ. Thứ hai, tận dụng lãi suất VND hấp dẫn cho phần vốn nhàn rỗi ngắn hạn. Thứ ba, với vàng, chỉ nên tích lũy định kỳ, tránh mua đuổi giá. Thứ tư, theo dõi sát các tín hiệu từ Fed và diễn biến địa chính trị Trung Đông — đây là hai biến số sẽ chi phối toàn bộ thị trường tài chính trong các tuần tới. Bình tĩnh, kỷ luật và phân bổ hợp lý luôn là chìa khóa trong mọi chu kỳ thị trường.