Giá vàng thế giới đang trải qua giai đoạn điều chỉnh mạnh khi áp lực từ kỳ vọng lãi suất cao kéo dài và đồng USD mạnh lên đẩy kim loại quý này xuống dưới ngưỡng hỗ trợ tâm lý quan trọng. Sau khi chạm mức đỉnh lịch sử 3.500 USD/oz vào đầu năm 2026, vàng hiện giao dịch quanh vùng 2.890 USD/oz, đánh dấu mức giảm hơn 17% từ đỉnh.
Nguyên nhân vàng giảm giá
Có ba yếu tố chính đang gây áp lực lên giá vàng trong thời điểm hiện tại. Thứ nhất, Fed duy trì lập trường diều hâu làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng – một tài sản không sinh lãi. Khi lãi suất thực (real yield) tăng, vàng trở nên kém hấp dẫn hơn so với trái phiếu kho bạc Mỹ.
Thứ hai, đồng USD mạnh lên nhờ kỳ vọng Fed giữ lãi suất cao. Chỉ số DXY đã phục hồi từ vùng 99 lên quanh 100, và nếu tiếp tục tăng, vàng sẽ còn chịu thêm áp lực. Thứ ba, dòng vốn đầu tư vào vàng qua các quỹ ETF đang chững lại sau đợt tăng mua mạnh mẽ đầu năm khi căng thẳng địa chính trị leo thang.
Cú sốc dầu Hormuz và tác động kép
Một yếu tố đáng chú ý là cú sốc dầu mỏ từ eo biển Hormuz. Căng thẳng leo thang tại Trung Đông đã đẩy giá dầu thô Brent tăng vọt lên mức 89 USD/thùng. Câu chuyện ở đây có hai mặt đối với vàng. Một mặt, xung đột địa chính trị thường hỗ trợ vàng như một tài sản trú ẩn an toàn. Mặt khác, giá dầu cao làm gia tăng lạm phát, buộc các ngân hàng trung ương phải giữ lãi suất cao hơn lâu hơn, gây bất lợi cho vàng.
Hiện tại, yếu tố lãi suất đang chiếm ưu thế. Khi thị trường tập trung vào cuộc họp FOMC và Siêu tuần ngân hàng trung ương, giá vàng đang phản ứng mạnh hơn với kỳ vọng lãi suất hơn là với rủi ro địa chính trị.
Phân tích kỹ thuật vàng
Trên biểu đồ kỹ thuật, vàng đã phá vỡ đường trung bình động MA50 và MA200, một tín hiệu giảm giá trung hạn. Ngưỡng hỗ trợ quan trọng tiếp theo là vùng 2.800 USD/oz – mức thấp nhất của tháng 3 năm nay. Nếu vàng giảm dưới mức này, khả năng kiểm tra lại vùng 2.700 USD/oz sẽ gia tăng.
Chỉ số RSI của vàng hiện ở mức 43, cho thấy áp lực bán vẫn đang chiếm ưu thế nhưng chưa rơi vào vùng quá bán. MACD đang cho thấy tín hiệu phân kỳ âm, với đường MACD cắt xuống dưới đường tín hiệu, xác nhận đà giảm trung hạn. Tuy nhiên, nếu nhìn vào khung thời gian ngày, vàng đã giảm 6 phiên liên tiếp, một chuỗi giảm hiếm gặp thường báo hiệu khả năng phục hồi kỹ thuật trong ngắn hạn.
Vàng có đáng mua lúc này?
Câu hỏi lớn nhất với nhà đầu tư lúc này là liệu đợt giảm này có phải cơ hội mua vào hay không. Các nhà phân tích tại các ngân hàng lớn vẫn duy trì triển vọng dài hạn tích cực cho vàng, với mục tiêu giá cuối năm từ 3.000-3.200 USD/oz.
Luận điểm cơ bản ủng hộ vàng vẫn còn nguyên: nhu cầu mua vàng của các ngân hàng trung ương (đặc biệt là Trung Quốc và Ấn Độ) tiếp tục tăng; căng thẳng địa chính trị dai dẳng ở Trung Đông và Đông Âu; và xu hướng phi đô la hóa trong dự trữ ngoại hối toàn cầu.
Tuy nhiên, trong ngắn hạn, rủi ro giảm giá vẫn còn. Các nhà giao dịch nên chờ đợi tín hiệu xác nhận từ cuộc họp FOMC trước khi mua vào. Chiến lược mua dần (DCA) với các mức hỗ trợ 2.800, 2.750 và 2.700 USD/oz có thể là cách tiếp cận thận trọng và hiệu quả. Đặt stop-loss dưới 2.650 USD/oz để quản lý rủi ro giảm sâu hơn.