Vài phiên gần đây, tâm lý chấp nhận rủi ro trên thị trường toàn cầu có sự xoay chuyển rõ rệt. Phiên giao dịch New York tối thứ Tư, giá dầu thô giảm hơn 2%, WTI rơi xuống vùng 81 USD/thùng; vàng cũng điều chỉnh giảm, hợp đồng COMEX đóng cửa quanh 4.420 USD/ounce, giảm hơn 47 USD trong ngày. Sự điều chỉnh của nhóm hàng hóa phản ánh dòng vốn đang đánh giá lại diễn biến kinh tế toàn cầu và địa chính trị, kéo thị trường ngoại hối vào thế giằng co đa chiều.
Trước hết là dầu thô. Đợt giảm giá lần này chịu tác động kép từ việc căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt và triển vọng nhu cầu không chắc chắn. Mỹ và Trung Quốc gần đây phát đi tín hiệu hòa dịu xung quanh tình hình Trung Đông, giảm lo ngại về gián đoạn nguồn cung tại các tuyến vận chuyển trọng yếu; đồng thời, nền kinh tế toàn cầu phục hồi chậm, dữ liệu sản xuất yếu cũng kéo giảm kỳ vọng về nhu cầu dầu. Giá dầu giảm có lợi cho các đồng tiền của nước nhập khẩu năng lượng nhưng lại gây áp lực lên đồng tiền của các nước sản xuất dầu.
Tiếp đến là vàng. Sau khi chạm vùng cao, vàng xuất hiện hoạt động chốt lời, tương phản với việc chỉ số USD giảm xuống dưới 100 và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng ở một số kỳ hạn. Đáng chú ý, từ tháng 8, xu hướng giữa vàng và USD có hiện tượng tách rời nhất định, vàng chịu chi phối nhiều hơn bởi tâm lý phòng thủ và nhu cầu mua vàng của ngân hàng trung ương, biến động ngắn hạn lớn hơn. Sự luân chuyển vốn giữa các loại tài sản khác nhau chính là bức tranh thu nhỏ của biến động thị trường ngoại hối hiện nay.
Trong bối cảnh này, nhà giao dịch ngoại hối cần chú trọng hơn đến phân tích liên kết giữa các tài sản. Diễn biến của USD so với các đồng tiền phòng thủ và đồng tiền hàng hóa thường chịu ảnh hưởng mạnh từ tâm lý rủi ro. Chẳng hạn AUD, CAD tương đối trụ vững trong tuần này, trong khi yên Nhật vẫn yếu do nhu cầu carry trade, sự phân hóa mạnh- yếu bên trong các cặp tiền khá rõ rệt.
Nhìn về phía trước, trong ngắn hạn thị trường vẫn xoay quanh kỳ vọng cắt giảm lãi suất và diễn biến địa chính trị. Nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ tín hiệu liên kết giữa chứng khoán Mỹ, hàng hóa và thị trường ngoại hối, linh hoạt điều chỉnh chiến lược. Trước khi xu hướng rõ ràng, kiểm soát đòn bẩy và đặt stop loss quan trọng hơn việc theo đuổi lợi nhuận một chiều.