Chỉ số đô la Mỹ tiếp tục tăng trong phiên châu Á ngày 25 tháng 9 năm 2026, tiến sát mốc 101,80, nối dài đà mạnh lên của tuần này. Động lực chính của đợt tăng không đến từ một dữ liệu đơn lẻ mà từ việc thị trường định giá lại lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sau cuộc họp tuần trước, khi Fed nâng lãi suất 25 điểm cơ bản lên vùng 3,75%-4,00%.
Điều khiến thị trường phải định giá lại là tuyên bố và biểu đồ dot plot sau cuộc họp, cho thấy các nhà hoạch định chính sách đánh giá rủi ro lạm phát vẫn cao hơn rủi ro việc làm, nghĩa là cánh cửa tăng lãi suất tiếp vẫn chưa đóng. Hình ảnh này khác biệt rõ rệt so với kỳ vọng trước đó của thị trường về một sự chuyển hướng nới lỏng, và chính khoảng cách kỳ vọng này mang lại lực mua liên tục cho đô la.
Thị trường trái phiếu phản ứng mạnh hơn thị trường ngoại hối. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã vượt 5,09%, mức cao nhất kể từ năm 2007, trong khi kỳ hạn 30 năm tiến gần 5,39%. Lợi suất tăng nhanh như vậy có nghĩa là thị trường đang định giá cho một môi trường lãi suất cao kéo dài hơn, và chênh lệch lãi suất luôn là yếu tố hỗ trợ trực tiếp và hiệu quả nhất cho đô la.
Xét các cặp tiền chủ chốt, sức mạnh của đô la lan tỏa gần như toàn bộ. EUR/USD giảm nhẹ quanh 1,1375, GBP/USD cố gắng giữ trên 1,3200 nhưng đây đã là vùng thấp nhất kể từ ngày 29 tháng 6. AUD/USD dao động quanh 0,7010 trong khi USD/CAD tăng ngày thứ năm liên tiếp lên 1,4140, chịu áp lực kép từ giá dầu suy yếu và đô la mạnh.
Đồng yên Nhật là một trong số ít đồng tiền còn giữ được sự vững vàng. USD/JPY lùi khỏi đỉnh ba tuần quanh 159,00 sau khi Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản cho biết lần tăng lãi suất gần đây của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản nhằm đạt mục tiêu lạm phát, và dự kiến ngân hàng trung ương sẽ thực hiện chính sách phù hợp trong phối hợp với chính phủ. Phát biểu này được hiểu là phản ứng gián tiếp trước đồng yên yếu.
Các cặp tiền chéo cũng cho tín hiệu rõ ràng. EUR/JPY kiểm tra hỗ trợ đường trung bình động 9 ngày quanh 180,10 trong khi vẫn nằm trong kênh giảm. AUD/JPY giảm xuống gần 111,10 và mất đường trung bình 100 ngày, khiến cấu trúc giảm giá trở nên rõ rệt hơn.
Đối với nhà đầu tư Việt Nam giao dịch các cặp tiền chính, lưu ý quan trọng là biến động đang ở mức cao. Việc giảm khối lượng vị thế và đặt cắt lỗ kỷ luật quan trọng hơn việc đoán hướng. Những ai nắm giữ tài sản bằng đô la có thể hưởng lợi từ chênh lệch lãi suất, nhưng cần cảnh giác với sự đảo chiều của kỳ vọng chính sách, vốn thường diễn ra rất nhanh.