Thị trường hàng hóa ngày thứ Tư 16 tháng 9 chứng kiến hai khuynh hướng trái chiều rõ rệt. Trong khi kim loại quý vẫn trụ vững ở vùng giá cao thì dầu thô lại chịu áp lực bán chốt lời khiến giá rơi khỏi ngưỡng quan trọng.
Vàng giao ngay trên thị trường quốc tế dao động quanh vùng 4.310 đến 4.322 đô la một ounce, tương đương mức tăng trong khoảng 0,4 đến 1,7 phần trăm tùy thời điểm và nguồn tham chiếu. Giá kim loại quý trong nước Trung Quốc ở mức khoảng 933,9 nhân dân tệ một gram, tăng nhẹ theo xu hướng chung.
Điểm tựa của vàng trong bối cảnh hiện tại là sự kết hợp giữa kỳ vọng nới lỏng chính sách tiền tệ và nhu cầu phòng ngừa rủi ro vẫn còn nguyên. Dù chỉ số đô la Mỹ neo quanh 99,6 và lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm ở vùng khoảng 5,04 phần trăm, vốn là lực cản truyền thống, giá vàng vẫn không chịu nhượng bộ.
Không chỉ vàng, các kim loại quý khác cũng đồng loạt đi lên. Bạc giao ngay ở mức khoảng 64,3 đô la một ounce với mức tăng khoảng 1,1 phần trăm. Bạch kim là cái tên gây chú ý nhất khi tăng tới khoảng 3 phần trăm lên vùng 1.783 đô la một ounce, trong khi palladium quanh mức 1.308 đô la với mức tăng nhẹ.
Lý giải cho sự vượt trội của bạch kim, giới phân tích cho rằng kim loại này hưởng lợi từ hai nguồn cầu cùng lúc: nhu cầu sử dụng trong công nghiệp và vai trò tài sản trú ẩn. Sự cộng hưởng này khiến biên độ tăng của bạch kim lớn hơn hẳn các kim loại cùng nhóm trong phiên.
Ngược lại, dầu thô lại là điểm trừ của thị trường. Giá dầu WTI giao dịch quanh mức 99,8 đô la một thùng, giảm khoảng 2,36 phần trăm so với phiên trước và có thời điểm rơi xuống dưới mốc 100 đô la. Dầu Brent theo sau khi dao động quanh vùng 106 đến 108 đô la một thùng.
Nguyên nhân chính đến từ hoạt động chốt lời sau giai đoạn giá neo ở vùng cao kéo dài. Phần bù rủi ro liên quan đến căng thẳng địa chính trị và gián đoạn nguồn cung từng đẩy giá lên nay đang được tháo dần khi chưa xuất hiện diễn biến mới đủ mạnh để duy trì mức bù đó.
Tuy vậy, việc giá dầu chưa lao dốc sâu sau khi mất mốc 100 cho thấy lực cầu vẫn chờ ở vùng giá thấp. Mốc 100 đô la vì thế vẫn đóng vai trò vùng tranh chấp giữa bên mua và bên bán, chứ chưa bị loại bỏ hoàn toàn khỏi cuộc chơi.
Trong bối cảnh này, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 30 năm quanh mức 5,40 phần trăm và kỳ hạn 10 năm quanh 5,04 phần trăm là biến số cần theo dõi sát, vì chúng định hình chi phí cơ hội nắm giữ tài sản không sinh lời lẫn triển vọng tăng trưởng. Toàn bộ thị trường đang chờ kết quả cuộc họp Fed công bố tối ngày 17 tháng 9, với kịch bản được định giá phổ biến là cắt giảm 25 điểm cơ bản về vùng khoảng 3,75 đến 4,00 phần trăm.
Bài học thực tiễn cho nhà đầu tư là việc vàng và dầu đi ngược chiều nhau phản ánh thị trường đang định giá hai loại rủi ro khác nhau: vàng phản ứng với bất định chính sách và giá trị đồng tiền, còn dầu phản ứng với cung cầu thực tế. Do đó việc nắm giữ đa dạng cả hai nhóm tài sản có cơ sở phòng ngừa tốt hơn là đặt cược một chiều, và điều quan trọng là phải xác định trước ngưỡng cắt lỗ trước khi kết quả cuộc họp được công bố.