Sáng thứ Hai ngày 14 tháng 9, Trung tâm Giao dịch Ngoại hối Trung Quốc công bố tỷ giá trung tâm của đồng nhân dân tệ so với đô la Mỹ ở mức 6,7698, tương ứng mức tăng giá 45 điểm cơ bản so với con số 6,7743 của phiên liền trước. Đây đã là phiên thứ tư liên tiếp đồng tiền Trung Quốc mạnh lên so với đô la, và điều đáng chú ý là biên độ tăng giá đã được mở rộng từ 23 điểm cơ bản hôm 11 tháng 9 lên 45 điểm cơ bản, cho thấy đà tăng giá đang thực sự được củng cố chứ không còn mang tính kỹ thuật đơn thuần.
Trên thị trường giao ngay, tỷ giá USD/CNY giao dịch trong vùng 6,708 đến 6,711, tức đã vượt qua ngưỡng 6,71 và đang mạnh hơn đáng kể so với tỷ giá trung tâm. Khoảng cách giữa tỷ giá trung tâm và tỷ giá giao ngay phản ánh kỳ vọng thị trường vẫn nghiêng về phía đồng nhân dân tệ mạnh lên, bởi lẽ nếu dòng tiền thực sự lo ngại rủi ro mất giá, các nhà giao dịch đã đẩy tỷ giá giao ngay lên trên mức trung tâm. Diễn biến này xuất hiện trong bối cảnh chỉ số đô la Mỹ DXY vẫn trụ vững trên mốc 99, hiện dao động quanh 99,19 với mức tăng khoảng 0,10% trong ngày, qua đó tạo ra một cuộc giằng co hai chiều giữa sức mạnh của nhân dân tệ và sự ổn định trở lại của đồng bạc xanh.
Đối với khu vực châu Á, đây không chỉ là câu chuyện riêng của Bắc Kinh. Khi đồng nhân dân tệ – đồng tiền thương mại và đầu tư lớn nhất khu vực – liên tục mạnh lên, áp lực dịch chuyển sang toàn bộ nhóm tiền tệ có quan hệ thương mại chặt chẽ với Trung Quốc. Trong ngày, tỷ giá trung tâm cho thấy một nhân dân tệ vững vàng so với nhiều đồng tiền trong khu vực: một nhân dân tệ đổi được khoảng 200,34 won Hàn Quốc, 0,60230 ringgit Malaysia, 4,9195 bath Thái Lan và 5,3212 đô la Singapore, những con số phản ánh tương quan tương đối ổn định giữa các đồng tiền châu Á trong bối cảnh cục diện tiền tệ toàn cầu đang phân hóa.
Từ góc nhìn Việt Nam, sự trở lại xu hướng mạnh lên của nhân dân tệ mang nhiều ý nghĩa thực tiễn. Việt Nam là đối tác thương mại sâu rộng với Trung Quốc, đồng thời có cấu trúc xuất nhập khẩu cạnh tranh trực tiếp ở một số nhóm hàng với hàng hóa Trung Quốc trên thị trường quốc tế. Khi nhân dân tệ mạnh lên, hàng hóa Trung Quốc trở nên đắt đỏ hơn ở các thị trường nước ngoài, qua đó gián tiếp tạo không gian cạnh tranh thuận lợi hơn cho hàng xuất khẩu của Việt Nam. Ở chiều ngược lại, chi phí nhập khẩu máy móc, nguyên vật liệu và linh phụ kiện từ Trung Quốc sẽ tăng lên, điều này có thể tác động tới biên lợi nhuận của các doanh nghiệp phụ thuộc dòng hàng nhập khẩu từ thị trường này.
Với đồng tiền Việt Nam, một nhân dân tệ tích cực thường được xem như tín hiệu ổn định cho nhóm tiền tệ châu Á đang chịu áp lực từ sức mạnh của đô la. Kể từ khi chỉ số DXY leo lên và neo quanh vùng 99, các ngân hàng trung ương trong khu vực phải liên tục cân nhắc giữa việc ổn định tỷ giá và bảo vệ dự trữ ngoại hối. Khi một đồng tiền lớn trong khu vực như nhân dân tệ tăng giá trở lại, áp lực phá giá đồng loạt lên các đồng tiền khác được giảm bớt, giúp tạo ra một mặt bằng neo ký sinh tích cực cho các đồng tiền có mức độ tương quan cao với CNY như ở Đông Nam Á.
Nhìn về phía trước, câu hỏi then chốt đối với giới giao dịch tiền tệ trong những phiên tới là liệu nhân dân tệ có tiếp tục kéo dài đà tăng giá ngày thứ năm trở lên, hay sự vững vàng trở lại của đô la sẽ tạo ra một đợt điều chỉnh. Một tín hiệu cần theo dõi là liệu tỷ giá giao ngay có tiếp tục duy trì khoảng cách mạnh hơn tỷ giá trung tâm hay không; nếu khoảng cách này thu hẹp, kỳ vọng thực tế của thị trường đang dần cân bằng. Song song đó, diễn biến lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ ở vùng cao, hiện quanh 4,8%, vẫn là nhân tố xuyên suốt tạo sức ép lên các đồng tiền ngoài đô la, khiến mọi nhịp tăng giá của nhân dân tệ đều cần được đánh giá trong bối cảnh chênh lệch lãi suất còn rộng.
Điều đáng lưu ý là cấu trúc của đợt tăng giá hiện tại có phần khác so với các giai đoạn trước. Những nhịp mạnh lên trước đây của nhân dân tệ thường được dẫn dắt bởi kỳ vọng dòng vốn nước ngoài đổ mạnh vào tài sản Trung Quốc. Lần này, đà tăng diễn ra khi đồng đô la không suy yếu rõ rệt mà chỉ đang trong trạng thái đi ngang tích cực, nghĩa là lực mua nhân dân tệ đến nhiều hơn từ yếu tố nội tại. Sự chuyển dịch bản chất của dòng tiền như vậy thường có ý nghĩa bền vững hơn những nhịp tăng chỉ dựa vào việc đối thủ suy yếu.
Đối với nhà giao dịch tại Việt Nam, đây là thời điểm thích hợp để rà soát lại các vị thế có liên quan tới cặp tỷ giá chéo giữa VND, CNH và USD. Việc theo dõi tỷ giá trung tâm mỗi sáng cùng diễn biến tỷ giá giao ngay cung cấp thông tin sớm về hướng đi của dòng tiền khu vực, từ đó giúp điều chỉnh tỷ trọng giao dịch và phòng vệ tỷ giá một cách hợp lý hơn là phản ứng sau khi biến động đã xảy ra.