Ngày 29 tháng 9, tỷ giá USD/JPY giao dịch quanh mức 157,40 trong phiên châu Âu, gần như đi ngang so với ngày trước, cho thấy thị trường đang thận trọng giữa hai lực lượng đối lập.
Một bên là lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ ở mức cao và sức mạnh của đồng đô la tạo áp lực tăng. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm vượt 5%, kỳ hạn 30 năm tiến sát 5,4% – mức cao nhất nhiều năm. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu Nhật Bản bị giới hạn bởi lập trường nới lỏng của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản. Chênh lệch lãi suất rộng như vậy khiến giao dịch carry trade tiếp tục sôi động, là động lực chính đẩy tỷ giá lên cao.
Bên kia là lo ngại cơ quan chức năng Nhật Bản có thể can thiệp trở lại vào thị trường ngoại hối. Thị trường còn nhớ rõ Bộ Tài chính Nhật Bản từng can thiệp nhiều lần khi đồng yên mất giá nhanh. Kỳ vọng này đóng vai trò như một “kháng cự vô hình”, khiến các nhà giao dịch đặt cược vào đà giảm của đồng yên trở nên thận trọng trong vùng 157 – 158.
Đáng chú ý, đồng yên vẫn mạnh lên trên các cặp chéo. Tỷ giá GBP/JPY giảm khi đồng yên vượt trội so với các đồng tiền chính, cặp chéo tiến sát mức thấp tháng 9 quanh 207.
Trong bức tranh vĩ mô rộng hơn, logic chủ đạo chi phối thị trường ngoại hối là đồng đô la Mỹ. Chỉ số đô la Mỹ tiến sát đỉnh tháng 6, phản ánh việc thị trường định giá lại kỳ vọng thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang. Do đó, phân tích USD/JPY cần theo dõi đồng thời lợi suất trái phiếu Mỹ và tín hiệu chính sách từ Nhật Bản.
Về mặt kỹ thuật, vùng 157,40 đến 158,00 là kháng cự quan trọng, nếu phá vỡ có thể kiểm định mốc 160; hỗ trợ ở 155,00 và 153,50. Rủi ro can thiệp mang tính đột ngột, nên việc duy trì vị thế lớn ở vùng này có rủi ro rất cao.